发布日期：2025-07-06 00:54 点击次数：140
2 元一支的甜筒，均价 8 元的奶茶，撬动超 1300 亿的市值妖媚婷儿 勾引，靠 1 杯柠檬水，每天从加盟商口袋掏走近 300 万！
3 月 3 日，蜜雪冰城在港交所上市，成为继奈雪的茶、茶百谈、古茗后第四家上市的新茶饮企业。蜜雪集团 ( 02097.HK ) 冲破了新茶饮企业"上市即破发"的行业魔咒，为止 3 月 7 日收盘，一周累计飞腾 75.31%，市值突破 1348 亿港元，1 个蜜雪冰城市值 =48 个奈雪的茶。（注：奈雪的茶最新收盘市值 28 亿港元）
居品均价不外 8 元，开店 46000 家高出麦当劳星巴克，99% 门店皆是靠加盟，它究竟靠什么打下了千亿市值？
蜜雪冰城年入百亿不靠奶茶，靠的是什么？
2 元的冰淇淋、4 元的柠檬水、6 元的珍珠奶茶，你认为蜜雪冰城赚的是你手里的奶茶钱吗？nonono，廉价居品仅仅欢悦，深档次的原因其实藏在它的"供应链帝国"里。
图源 / 招股书
通过自建工场，蜜雪冰城终结了中枢饮品食材的 100% 自产，什么观念？不仅莫得中间商赚差价，每当加盟商卖出一杯柠檬水，蜜雪还能赚走 6 毛的原料钱。
假定 4 万家店每天卖 100 杯便是 240 万元纯利。这相当于每小时进账 10 万元、每分钟 1666 元、每秒钟 27.7 元……
更狠的是——蜜雪冰城的供应链不只卖柠檬，而是糖、奶、茶、咖、果等全品类原料以过头他"破钞品"。比如，2021 年蜜雪冰城卖了 8500 吨茶叶、50000 多吨生果、30 亿根吸管，这才是实在的"躺赚"。
虽然，仅凭自产的原料并不及以营救蜜雪冰城昨年高达 90 亿杯饮品的销量。新西兰的牛奶、加纳的可可粉、西班牙的葡萄、越南的百香果、四川的柠檬……蜜雪冰城的采购蚁集背后，是一套袒护六大洲、38 个国度的蜜雪冰城"供应链帝国"。
99% 门店靠加盟
开一家店 21 万元，最快一年回本
通过招股书，咱们不错看到，它的消费东谈主群主要在三线及以下城市，这些东谈主心爱蜜雪冰城的原因是低廉和极致的性价比。这种廉价计策、主打下千里市集的门道跟拼多多、瑞幸皆相当相同。
蜜雪冰城 99% 以上的门店为加盟店，加盟费和关连就业收入占比仅为 2.4%，而 97.6% 的收入来自于向加盟商销售商品和诱骗。
具体来说，2024 年前三季度，蜜雪冰城来自加盟店的商品与诱骗收入高达 182.2 亿元，占其总收入的比例高达 97.6%，何况毛利率达到 31.2%，远高于同业平均水平。
这些数据透顶揭开了"雪王"的贸易本色：名义上看是奶茶的连锁品牌，实则是供应链公司，"雪王"作念的是一门卖食材、卖诱骗、卖加盟的生意，加盟商才是蜜雪的终极买单者。
关于浅薄东谈主来说，开一家蜜雪冰城确实能赢利吗？
有媒体作念过测算，合座投资一家门店的用度在 21 万元傍边。以上海为例，具体用度包括加盟费 11000 元，处分费 4800 元以及培训费 2000 元。这三项用度皆是一年一交的，每年一共 17800 元。责任主谈主员露出，"居品的概述毛利是在 55% 傍边，一般一年傍边不错回本。"
超等 IP "雪王"出海：4 万店之后的故事若何讲？
左手薅人人供应链羊毛，右手把一句"我爱你你爱我"焊进寰宇 DNA，"雪王"是如何作念到的？
从越南河内到曼谷街头，近 6 年时刻里，蜜雪冰城在国外开了快要 5000 家分店。为止 2024 年底，人人门店总和突破 46479 家，特出麦当劳、星巴克、赛百味，成为人人奶茶界巨头。
那么，问题来了：蜜雪冰城给新茶饮出海带来若何的启示呢？
1、 廉价≠低质
国产传媒在越南，冰淇淋和柠檬水圭臬杯仅需 3 — 6 元；印尼则为 3.7 — 4.6 元，价钱亲民，与奈雪的茶、喜茶等中高端品牌拉开显著差距，但订价低不代表质料低。据招股书露出，蜜雪冰城本次 IPO 的部分资金将用于蜜雪冰城在东南亚市集的腹地化营销以及供应链诱骗，在极致压缩成本的同期，用规模化采购和自建工场保险品性。
2、 文化输出"松懈安稳"
不搞复杂原土化纠正，蜜雪依靠高性价比的居品和简便明快的品牌秀丽快速占领市集。在日本，超等 IP "雪王"变身成率领传统头饰的热血少年；在韩国，"雪王"戴上了墨镜唱起了 RAP；而在越南，"雪王"门店则是糖又放得足，曲子也嗨个够。
3、 先修路，再开店
蜜雪冰城出海复制"中国样式"——先建供应链，再怒放加盟，灵验幸免盲目延迟带来的品控危急。看到这里，其他新茶饮品牌，你们会接头来抄"雪王"出海的功课吗？
终末，财料君思说，蜜雪冰城是用价钱打下的山河，供应链能压缩成本，但食物安全红线不行压缩；加盟能裂变规模，信任体系不行开裂。
这些年，一些蜜雪冰城门店被曝更动开封食材日历标签、违法使用隔夜冰淇淋奶浆、茶汤等问题。说到底，廉价仅仅优先入场券，口碑才是遥远通行证。
（黑猫投诉平台截图）
出 品 | 21 财料责任室 21 数据新闻推行室
统 筹 | 江佩佩
内容主播 | 王滢
编 辑 | 江佩佩
视频编著 | 刘雪莹，实习生蒋颖之
设 计 | 郑嘉琪妖媚婷儿 勾引